Il salto da 329 a 712 milioni di dollari cambia il peso dello streaming nei conti Disney. Nel trimestre fiscale concluso il 27 giugno 2026, l’utile operativo SVOD è più che raddoppiato e il margine operativo ha raggiunto il 12,9%. La metrica Entertainment SVOD comprende gli abbonamenti a Disney+ e Hulu, mentre esclude Hulu Live TV e Fubo: il risultato fotografa quindi la redditività complessiva delle principali attività video in abbonamento del gruppo, non quella del solo servizio Disney+.
La crescita dello streaming si inserisce in un trimestre da 25,248 miliardi di dollari di ricavi complessivi, il 7% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, come riportato nella lettera agli azionisti pubblicata il 5 agosto. Anche Consumer Products ha accelerato, con ricavi in aumento del 7% e utile operativo cresciuto del 26%. Disney attribuisce parte di questa spinta a Toy Story 5: il film ha superato il miliardo di dollari al box office mondiale e sostenuto le vendite di merchandising, mostrando quanto il rendimento dei franchise possa estendersi dalle sale ai prodotti destinati al pubblico.
È proprio questo legame tra contenuti e sfruttamento commerciale a definire il prossimo riassetto del gruppo. Dal primo trimestre fiscale 2027, gran parte del business Consumer Products passerà da Experiences a Entertainment. La nuova collocazione avvicinerà sul piano organizzativo le proprietà intellettuali, la loro distribuzione e una quota più ampia delle attività che le trasformano in prodotti. Il trimestre restituisce così una direzione precisa: mentre Disney+ e Hulu aumentano con decisione la propria redditività, Disney prepara una struttura nella quale franchise, streaming e merchandising saranno contabilmente più vicini. Al momento, tuttavia, non risulta ancora indicizzata una versione italiana dello stesso aggiornamento trimestrale.
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